主題基金“風格漂移”隱憂 平安睿享文娛混合“喝酒”追新能源

发布日期:2022-08-09 22:49   来源:未知   

  中國網財經5月25日訊(記者 張明江) 4月26日,證監會發佈《關於加快推進公募基金行業高品質發展的意見》,對公募基金行業的發展提出明確要求,尤其是行業主題基金“風格漂移”等問題提出了具體要求。

  近期,隨著2022年公募基金一季報公佈完畢,主題基金“風格漂移”問題再被關注,不少主題基金投資風格嚴重偏移。

  平安睿享文娛混合就是其中之一,據一季報顯示,該基金一季度末前十大重倉股重倉新能源、白酒、電子通信等板塊個股,完全偏離文娛主題。

  據平安睿享文娛混合一季報顯示,該基金投資目標為:在嚴格控制風險的前提下,本基金通過股票與債券等資産的合理配置,重點投資與文體娛樂主題相關的優質證券,力爭實現基金資産的長期穩健增值。

  但據該基金2022年一季報顯示,該基金前十大重倉股已嚴重偏離其投資標的。

  數據顯示,據平安睿享文娛混合一季度末前十大重倉股主要分佈在電子通信、食品飲料和新能源車領域,其前十大重倉股分別包括了貴州茅臺和寧德時代這兩個白酒和新能源領域的龍頭,而不見文娛相關板塊個股。

  另據數據顯示,2021年四季度末平安睿享文娛混合第一大重倉股為貴州茅臺,去年四季度末主要重倉板塊依然為電子通信板塊,今年一季度該基金大幅減持了貴州茅臺,但其持倉依然偏離基金主題。

  同花順iFinD數據顯示,截止5月23日,今年年初以來平安睿享文娛混合累計下跌20.84%,近半年累計跌幅21.76%,從2021年12月份至今年4月份見,該基金凈值經歷了一波急跌,跌幅一度接近30%。

  日前,證監會發佈的《關於加快推進公募基金行業高品質發展的意見》強調,公募基金要全面強化專業能力建設。要著力提升投研核心能力,扭轉過度依賴“明星基金經理”的發展模式。採取有效監管措施限制“風格漂移”、“高換手率”等博取短線交易收益的行為,切實發揮資本市場“穩定器”和“壓艙石”的功能作用。

  《意見》表示,要著力打造行業良好發展生態。突出厚植行業文化理念,切實摒棄短期導向、規模情結、排名喜好,堅決糾正基金經理明星化、産品行銷娛樂化、基民投資粉絲化等不良風氣。著力提高投資者獲得感,切實改變“重首發、輕持營”的現象,嚴禁短期激勵行為,加大對基金定投等長期投資行為的激勵安排,將銷售保有規模、投資者長期收益納入考核指標體系。

  一位業內人士表示,基金的風格漂移主要體現在一些行業主題基金,其投資組合與行業主題或是投資風格産生較大差異。據券商測算,從市場風格基金來看,中小盤主題基金風格漂移現象明顯,能夠保持投資風格不偏離的基金數量較少;就行業主題風格基金而言,部分行業主題基金風格漂移現象較為嚴重。

  另一位業內人士表示,基金投資風格出現偏差也有現實原因。當行業主題基金所在板塊不景氣或者市場整體行情不佳時,基金業績必然大幅下滑,在這種時候公司和基金經理都會面臨較大壓力,出現板塊極端行情時,公司領導甚至也會找基金經理談話,希望基金經理對持倉進行調整以撫平凈值波動,這時行業主題基金投資標的必然出現變化,也就是大家所説的“風格漂移”。

  與此同時,過去兩三年市場行情火熱,市場一再演繹極致風格,導致市場資金集體追逐新能源、5G、醫藥等板塊,而部分基金公司也盲目于借“賽道”擴大管理規模,行業主題基金開始密集發行,市場一度出現幾十隻新能源主題基金同臺競技的局面。主題基金密集發行不僅導致基金産品同質化嚴重,而博“賽道”、押“主題”的極端化投資行為也在市場調整時造成“踩踏”,大量普通基民損失嚴重。

  有業內人士認為,對於主題基金,投資者不能抱有“以業績論英雄”的心態,應該正確審視基金産品的投資業績,還要甄別産品的投資範圍、主要的投資方向,正確看待産品的漲跌,堅持長期投資,綜合判斷基金經理風格穩定性、中長期投資業績等多重因素,再進行個人的投資判斷。

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